1.	Ropná Rally 2004 – 2006

1.1.	Ropná fakta

1.2.

Opec

1.3.

Typy ropy

2.	Základní investiční principy

2.1.	Investice, investování

2.2.	Riziko vs. výnos

2.3.	Měření rizika

2.4.	Dělení rizik

2.5.	Riziko vs. výnos vs. likvidita

2.6.	Ochrana proti riziku

2.7.	Časování investičních strategií

3.	Horor na Burze

3.1.	Černé pondělí

3.2.	Důvody krachu

4.	Cenné papíry

4.1.	Charakteristika obligací I.

4.2.	Charakteristika obligací II.

4.3.	Druhy dluhopisů

4.4.	Možnost svolání tzv. call na firemní obligace

4.5.	Cena obligace

4.6.	Registrace obligací

4.7.	Proč investoři kupují vládní obligace?

4.8.	Výnos do doby splatnosti /Yield to Maturity (YTM)

4.9.	Varianty k příkladu

4.10.

Primární a sekundární trh obligací

5.	Kapitálový trh

5.1.	Účastníci kapitálového trhu

5.2.	Instrumenty kapitálového trhu

5.3.	Toky v hospodářství

5.4.	Mezinárodní akciové trhy – regionální dělení

6.	Burza cenných papírů (stock exchange, börse)

6.1.	Jak koupit/prodat akcie/CP

6.2.	Legislativa

6.3.	Burza cenných papírů Praha

7.	Ekonomické indikátory

7.1.	Ekonomický kalendář (makrokalendář)

7.2.	Diskontní sazba

7.3.

HDP / GDP

8.	Maloobchodní tržby

8.1.

Inflace

9.	Indexy firemní důvěry

9.1.	ISM – index firemní důvěry

9.2.	Chicago purchasing manager’s index

9.3.

IFO

9.4.

ZEW

10.	Indexy spotřebitelské důvěry

10.1.

USA – Consumer confidence index

11.	Makroekonomické indexy

11.1.

Nezaměstnanost

12.	Opční strategie

12.1.

Co jsou opce?

12.2.

Historie a současnost obchodování s opcemi

12.3.

Proč obchodovat s opcemi?

13.	Opční kontrakty

13.1.

Práva kupujícího opce

13.2.

Předmět opčních kontraktů

13.3.

Důležité pojmy

14.	Upisovat opce / prodávající

14.1.

Vliv na cenu opcí

14.2.

Faktory ovlivňující cenu opcí

14.3.

Vliv opcí na akciový trh

"OPČNÍ STRATEGIE

Co jsou opce?
Opční smlouvy poskytují držiteli opce (kupujícímu) právo, ale nikoli povinnost v daném okamžiku, za předem stanovenou cenu buď koupit (call) nebo prodat (put) předmět budoucího obchodu.
• Call – právo koupit
• Put – právo prodat
Je to také forma motivace vrcholných manažerů, tj. předkupní právo na akcie vlastní firmy.

Historie a současnost obchodování s opcemi
• Staré Řecko – jištění úrody olivového oleje
• Současný největší opční trh na světě Chicago Board Options Exchange – CBOE

Proč obchodovat s opcemi?
1. Ochrana portfoliových pozic tzv. hedging
2. Využití finanční páky
3. Spekulace

Opční kontrakty
• Specifikace:
o Předmět obchodu tzv. podkladové aktivum
o Množství resp. Počet kusů k dodání
o Cenu dodání
o Den vypršení kontraktu / expirace
• Účastníci kontraktu
o Kupující
o Upisující prodejce)
o Vypořádací středisko, opční burza (clearinghouse)

Práva kupujícího opce
Kupující opčního kontraktu si kupuje právo uplatněna/vypořádat, tj. opci vůči prodejci opce. Načasování opce závisí na typu opce:
• Americká – může být uplatněna kdykoliv před exspirací
• Evropská – obvykle uplatněna v den (eventuálně krátkém období před exspirací)
Opční prémie – cena placená za toto právo.

Předmět opčních kontraktů
• Akcie
• Dluhopisy
• Komodity
• Měna
• Burzovní indexy

Důležité pojmy
• Strike – cena, za kterou může být předmět obchodu koupen/prodán
• Prémie – opční prémie, cena opce, u akciových opcí vyjadřuje cena na jednu akcii (celková prémie x počet akcií) obvykle 100
• Datum expirace – datum, kdy musí být opce vypořádána / expiruje (v USA je to sobota po třetím pátku v měsíci)
• Moneyness – popisuje, zda je vnitřní hodnota opce vyšší než 0 nebo ne:
o In-the-Money:
- Call – situace, kdy cena akcie převyšuje strike cenu
- Put – situace, kdy se cena akcie dostane pod cenu opce
o Out-of-the-Money:
- Call – situace, kdy se cena akcie dostane pod strike cenu
- Put – situace, kdy se cena dostane nad strike cenu
• Dlouhá pozice – pokud si obchodník koupí kontrakt, tak se říká, že vstoupil do dlouhé pozice, neboli založil dlouhou pozici (long position). Stoupit do dlouhé pozice ve futures kontraktech znamená, že si obchodník myslíš, že cena poroste a on je na to ochoten vsadit tím, že i koupí kontrakt.
• Short pozice – je opozice – myslí si tedy, že cena bude klesat. Krátká pozice je vlastnění kontraktů, které byly prodány v předpokladu nižších cen v blízké budoucnosti. Obchodník doufá, že kontrakty nakoupí (zlikviduje) později na nižších cenách a tím pádem vydělá – obchodník je short, pokud nejdřív prodá kontrakt.

Upisovat opce / prodávající
Prodejce opce přijímá povinnost v případě, že kupující uplatní požadavek vypořádání, za odměnu inkasuje odměnu – prémii. Případě, kdy je opce uplatněna je prodávající povinen:
• V případě CALL, prodat akcie držiteli opce za strike/cenu vypořádání (cena bude nižší než tržní cena akcie)
• V případě PUT, koupit akcie od držitele opce za strike/cenu vypořádání (cena bude vyšší než tržní cena akcie

Vliv na cenu opcí
• Pohyb podkladového aktiva – nejdůležitější
• Volatilita – vyšší volatilita = růst ceny opcí, vyšší šance na in-the-money vypořádání
• Přibližování k datu expirace

Faktory ovlivňující cenu opcí
• Roste-li cena akcií, roste cena CALL opcí a klesá cena PUT opcí"

Čistý text dosahuje cca 15 stran. Práce obsahuje tabulky, grafy, schémata a grafiku.